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2018年末以来，全球经济增速放缓，而全球贸易活动也像“泄了气的皮球”，难以承担起全球经济重要推动力的作用。从目前的情况看，全球经济减速已是不争的事实，与此同时，在贸易紧张局势、关税政策实施以及艰难的自贸协定谈判等多种不确定性因素的共同围攻下，全球贸易增长将进一步下滑，全球经济与全球贸易之间产生负向循环，进入“减速时代”。 事实上，在经历过全球经济同步复苏的“辉煌时刻”后，层出不穷的风险因素开始慢慢将全球经济拖入黑暗。其中，发达经济体所面临的增长风险更为突出。 具体而言，美国并没有延续去年高歌猛进的增长态势，从2018年第四季度开始截至今年第一季度，消费增速放缓、房地产市场难以回暖以及联邦政府“关门”事件，都为美国经济增长前景蒙上阴影。加之美国联邦政府债务高企、特朗普政府减税政策红利效应减退、贸易摩擦以及美债收益率曲线出现倒挂等问题，预计美国的经济下行风险将有所增加。 另外，欧元区经济增速在2018年已明显放缓，今年第一季度也未见起色。作为欧元区三大重要经济体的德国、法国以及意大利也面临着各自的困境，难以拉动欧元区整体的经济表现。与此同时，英国脱欧局面日趋复杂，脱欧带来的不确定性正在对英欧双方的经济前景产生负面影响。因此，面对内外部的多重风险，欧洲央行不得不推迟首次加息时间，并且释放出了实施更加宽松货币政策的信号。而英国央行则需要继续保持耐心，等待脱欧进程拨云见日。 正如国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德所说，全球经济正处在微妙时刻。2018年下半年，贸易紧张局势的加剧以及金融状况的收紧，导致了全球经济增长的放缓。可以肯定的是，全球经济目前已开始展现出疲态，然而，今年全球经济能否迎来回升仍是一个未知数。 经合组织(OECD)在其日前公布的《中期经济展望》中，将2019年全球经济增速预测从去年11月的3.5%下调至3.3%，2020年全球经济增速也将放缓至3.4%，比去年11月下调0.1个百分点。而G20国家的经济增速预计将从2018年的3.8%下滑至2019年的3.5%。 值得注意的是，在全球经济增长明显放缓的背后，是持续不断的贸易摩擦和紧张局势，贸易保护主义的再次盛行成为拖累全球经济的关键因素。从去年至今，全球贸易遭遇了重大挑战，由美国特朗普政府贸易政策而产生的高额关税以及贸易争端，成为了全球贸易的重大威胁。世界贸易组织(WTO)不久前公布的全球贸易景气指数(WTOI)为96.3，创下2010年3月以来的最低水平，并且低于该指标的100基准线值。此外，WTO在最新一期《全球贸易数据与展望》报告中预计，2019年全球贸易增长将达到2.6%，大幅低于此前预期的3.7%，对于贸易环境的悲观预期跃然纸上。 而造成目前悲观且紧张贸易状况的根源当属美国总统特朗普。诚然，全球贸易体系已经出现了裂痕，以WTO为主导的全球多边自由贸易体系，在运行机制以及架构上存在着问题与不足，并且正在面临边缘化以及危机，需要推进WTO的进一步改革。然而，实施高额关税以及贸易惩罚措施却不是解决贸易问题的合适的方法。 2018年，美国特朗普政府开启了加征高额关税模式，加征的高额钢铁和铝关税不但令其贸易伙伴很“受伤”，同时也使得美国本国制造商生产成本大幅增加，严重打击了制造商们的投资意愿以及信心。与此同时，美国开启与欧盟之间的贸易谈判，但进展较为缓慢。若美欧双方无法就自贸协定取得实质性进展，很有可能导致美国对欧盟进口汽车加征高额关税予以“报复”，进而对相关的生产链条产生一系列负面影响。 贸易限制措施的实施，拖累了全球经济的增长、投资以及生活水平。IMF也认为，通过提高关税来减少双边贸易逆差，不但可能被证明是无用的，反而会对经济增长产生抑制作用。而贸易紧张局势的升级以及关税和非关税壁垒都有可能破坏供应链，并且降低生产效率。 由此可见，在不确定性因素的困扰下，全球经济以及全球贸易正在经历困难时刻。若贸易紧张局势继续发酵，或将对全球经济增速造成更为强烈的冲击。在当下这个阶段，全球经济与贸易正在经历“减速时代”。 来源：金融时报