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在今年全球经济增速或将加快的背景下，新年伊始的国际金价表现不俗。截至北京时间1月8日下午2时左右，伦敦黄金现货价格上扬0.09%至每盎司1320.05美元，年初以来的涨幅为1.35%。在过去4周内，金价涨幅高达6%。截至目前，本轮金价涨势已经创下2011年中期以来的最长连续上涨周期。

在受到上一轮金融危机的拖累下，国际金价数年以来的反弹之路远非平顺。2011年9月，国际金价曾跌至历史低点，自此之后，金价一直在每盎司1050美元至1415美元之间徘徊。

一季度通胀或将走高

虽然黄金有多种工业用途，而新兴市场的财富增长也往往会带动黄金首饰的市场需求增加，但在金融市场，投资者通常会将黄金作为对冲通胀以及市场动荡时期的避险工具。分析人士表示，近期国际金价走高的主要推手，在于市场对全球各大经济体在未来一季度通胀持续走高的预期正在上升。

从近一段时间的经济数据来看，全球经济复苏向好势头进一步稳固。以美国为例，2017年12月制造业延续稳健增长，连续16个月高于荣枯线，制造业活动的增长基础健康;11月营建支出高于预期增速，总额创历史新高;12月非制造业指数连续96个月处于荣枯分水岭上方，非制造业企业继续扩张。除了美国继续保持增长势头之外，欧元区经济也强势复苏，中国经济正在企稳。

伴随着经济前景向好，全球2018年一季度通胀走高或将是大概率事件。一则，最近公布的美国、欧元区、日本等各主要经济体2017年11月通胀CPI数据均有所反弹，其反弹势头已现苗头;二则，包括国际货币基金组织在内的多家机构均预测2018年全球CPI将走高;三则，纵向观察以往年份一季度CPI数据，全球主要经济体总体呈现走高趋势，而一季度的风雪恶劣环境等季节性因素也会助涨通胀;四则，原油价格从2017年年中开始反弹。从供给端来看，OPEC延长减产协议至2018年年底，减产力度预期增强;从需求端来看，全球经济回暖，提升需求。因此，一季度油价有望保持反弹势头，有望推动通胀上行。

金价反弹有望持续

在刚刚过去的2017年，国际金价的涨幅高达13%。有市场人士认为，黄金可能会复制去年的涨势，在此之中，美元走低和通胀走高将成为推升金价的主要动能。今年目标为1500美元至1600美元。

2018年2月，鲍威尔将正式接替耶伦出任美联储主席。现已64岁的鲍威尔自2012年被提名出任美联储理事以来，一直持中间立场，对一些监管政策的认识较为温和，支持耶伦逐步加息的做法，因而被市场视为“鸽派”人士。各界普遍预期，鲍威尔掌权的美联储料将延续当前的货币政策，偏“鸽派”式加息慢节奏弱化2018年一季度连续加息预期，这将利好金价。除此之外，地缘政治风险在今年一季度或将存续，叠加“通俄门”事件的演化为特朗普政权埋下较强不确定性，共同助推避险需求高涨，支撑金价。

不过，也有观点表示，美联储2017年12月会议记录显示，如果通胀因为减税而加速回升，可能要加快加息的步伐。如此一来，今年升息的节奏可能比原本预期的要快，这样的消息给美元带来动力，随着它从3个月低点反弹，非美货币作出回调，金价同样受压。随着美元的反弹，恐怕金价短线还要有更多调整，回到1300美元以下。